时间: 2025-04-13 21:57:47 | 作者: 贝博官方BB艾弗森
元创科技股份有限公司（简称“元创股份”）的IPO之路充满了曲折与争议。这家成立于2006年6月9日的企业，主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售，基本的产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板，最终应用于农业生产、工程项目施工等不相同的领域。然而，尽管其产品在行业内有一定知名度，但其IPO进程却并不顺利。
元创股份的IPO进程可以追溯到2021年12月23日，当时公司向证监会申报了沪市主板上市的申请。然而，在2022年11月2日，元创股份紧急主动撤回申请，首次IPO失败。2023年6月26日，元创股份再次报送了主板上市的申请，并获得深交所受理，但至今仍未获得上会机会。
元创股份的盈利能力持续性不足是其IPO进程缓慢的重要原因之一。2020年，公司扣非净利润一度突破亿元大关，达到1.20亿元，同比增长31.30%。然而，2021年扣非净利润仅实现8474.40万元，同比下降29.27%。2023年，公司营收出现9.45%的下滑，扣非净利润增速也显著放缓。2024年上半年，扣非净利润更是出现了4.96%的同比下滑。这种盈利能力的波动性使得市场对其盈利的稳定性和持续性产生了质疑。
元创股份对第一大客户沃得农机的依赖是其另一个问题。2023年，沃得农机对元创股份的采购金额由2022年的2.84亿元下降至2.15亿元，占其当期总营收比重也由22.54%下降至18.83%。潍柴雷沃的情况也类似，2023年对元创股份的采购额仅为5855.18万元，而2022年这一数据高达6932.69万元。这种大客户采购金额的下降对元创股份的业绩产生了直接影响。
此外，元创股份与沃得农机之间的交易金额准确性也受到质疑。2021年，元创股份对沃得农机的销售金额与沃得农机招股说明书披露的采购金额存在一定的差异，分别多了1041.62万元、407.77万元和79.20万元。这种差异使得其业绩的真实性和信息披露的准确性受到了深交所的质疑。
元创股份在报告期内持续进行高额现金分红，累计金额超过4536万元，同时却计划通过此次IPO募集6000万元用于补充流动资金。这种一边分红一边募资的行为引发了市场的质疑。尤其是在货币资金充裕的情况下，元创股份的这样的做法被认为是利用长期资金市场进行圈钱的嫌疑。
元创股份的股权结构异常集中，实际控制人王文杰与其父亲王大元合计掌控公司95.24%的股份。这种一股独大的局面极易导致利益输送和大股东侵占中小股东权益的现象。此外，家族成员在公司的广泛持股和任职进一步加剧了这一风险。例如，王文杰的表弟胡从灿、外甥郑啸等人不仅在公司担任重要职位，还持有公司股份。这种内部人控制现象使得监管层对其公司治理结构的有效性产生了质疑。
元创科技股份有限公司（简称“元创股份”）的IPO之路不仅因为盈利能力持续性不足和大客户依赖问题而受到质疑，其财务合规性和募投项目的合理性也成为了市场关注的焦点。
元创股份在财务合规性方面存在多处问题。公司实际控制人及近亲属存在与部分三门县当地供应商及关联自然人拆借资金的情况，还存在通过实际控制人近亲属发放薪酬奖金34.46万元的情形。此外，2018年、2019年曾将废料处理收入直接作为公司采购部负责人备用金。这些行为不仅违反了上市公司财务规范，还暴露了企业内部控制机制的严重漏洞。
元创股份此次IPO计划募集资金4.85亿元，其中4亿元用于生产基地建设项目，6000万元用于技术中心建设项目，6000万元用于补充流动资金。然而，募投项目的合理性受到了质疑。2023年，元创股份的橡胶履带产能利用率仅为71.90%，较2022年的88.32%显著下降。在这种情况下，公司计划通过募投项目扩大生产规模，可能会面临产能消化压力。
此外，元创股份的募投项目投资金额高达71,142.44万元，而此前的技改项目投资金额仅为6,500万元和5,452.65万元，但产能提升幅度却远低于此次募投项目。这种差异巨大的投资金额和产能提升幅度使得市场对其募投项目的合理性产生了质疑。
元创股份实际控制人王文杰曾因涉贿案配合调查，虽然未被追究刑事责任，但这一事件无疑给公司的内控有效性带来了额外的关注。此外，公司与前股东郑岳平的股权纠纷也暴露出股权结构稳定性不足的问题，可能为未来引入战略投资者或实施股权激励埋下隐患。
元创股份在信息公开披露方面也存在多处瑕疵。例如，公司未披露与重要供应商维泰橡胶的关系，董秘羊静的任职履历存在时间差，独立董事黄平的配偶叶素芬未被披露等。这一些信息披露问题进一步削弱了市场对元创股份透明度的信心。
元创股份的IPO之路充满了重重挑战，包括盈利能力持续性不足、大客户依赖、财务合规性问题、募投项目合理性存疑、法律风险与信息公开披露瑕疵等。若想顺利完成上市并赢得长期资金市场的认可，元创股份需从根本上解决这样一些问题，提升公司治理水平，增强财务透明度，并确保业务发展的可持续性。否则，即便最终得以挂牌上市，也可能难以摆脱市场对其长期发展前途的担忧。未来，元创股份能否克服重重困难，实现真正的蜕变，仍有待观察。返回搜狐，查看更加多
